随着钢铁行业加速低碳转型，绿铁日益成为未来钢铁贸易格局中的关键环节，其核心在于探索炼铁与炼钢环节分离：由清洁能源资源丰富地区生产低碳绿铁，向具备炼钢能力和市场需求的地区供应。当前，中澳绿铁合作势头持续增强，政府层面已释放钢铁产业链脱碳合作的积极信号，企业也陆续开展联合研究和合作意向确认。但总体来看，双方合作仍主要停留在原则共识和方向探索阶段。

为推动合作进一步走向落地实践，报告重点关注并分析两个核心问题：哪些地区具备率先开展绿铁贸易的商业可行性，以及中澳双方分别能够从合作中获得哪些价值，从而为深化低碳转型国际合作提供支撑。

澳大利亚政府已在绿铁产业链各环节出台一系列支持政策。已宣布的政策支持规模超过80亿美元，覆盖电网、可再生能源、氢能和绿铁等领域。然而，政策总额并不自动等于项目能够作出最终投资决策：部分资金尚未拨付，一些机制仍需时间落地；如果资金过于分散，单个项目获得的支持可能不足以覆盖完整的风险组合。

与此同时，澳大利亚已形成规模可观的绿铁项目规划，但大多数项目仍处于早期开发阶段。目前，已有 8个磁铁矿精矿和球团项目正在开发直接还原所需的直接还原级（DR-grade）铁素原料。在此基础上，还有超过10个HBI项目正在推进，规划产能约为每年1500万吨，共同构成超过500亿美元的投资机会。

尽管项目规划量正在增加，但与中国境内生产的直接还原铁相比，澳大利亚绿铁项目目前尚不具备成本优势。根据测算，澳大利亚不同地区的绿铁成本差异显著，例如，怀阿拉最低，约为850美元/ 吨；而皮尔巴拉最高，约为960美元/吨。即使考虑氢能生产税收激励，澳大利亚目前仍较难达到中国最低成本地区的生产水平。

然而，澳大利亚绿铁项目仍具备进一步降本空间。通过项目融资优化、配套基础设施建设、资本支出控制和技术合作等多方面措施，项目经济性有望显著改善。测算显示，综合应用相关降本措施后，首年钢材生产成本可降低约20%，其中绿氢成本有望下降近一半。随着成本持续下降，澳大利亚绿铁与中国钢铁制造能力有望形成协同。在项目降本和落地过程中，中国在制造、项目开发和融资方面的能力也有望为相关合作提供重要支持。

未来十年，中澳有望通过发展绿铁合作，形成绿铁贸易与技术装备出口的双重增长机遇。目前，中国以外已规划的氢基DRI项目对应约1000亿美元的投资机会，相当于中国2025年2350亿美元清洁技术产品出口额的约40%。若这些项目顺利落地，初期有望形成最高约70亿美元/年的海运HBI市场。若在澳大利亚建设一座年产250万吨的绿铁工厂，并向中国电炉炼钢（EAF）企业供应原料，则有望带动约140亿美元投资，为全球绿铁贸易打开局面。

中澳双方可推动合作从愿景和对话转向以实际项目为支点，围绕低碳排放钢铁需求培育、需求侧政策和认证体系协同、金融与技术合作降本等重点领域深化合作。两国已在传统钢铁产业链中建立起深厚合作基础，在钢铁行业低碳转型的新阶段，若能在项目开发、投资和贸易合作方面取得实质性进展，将有助于为全球绿铁市场释放更加明确的商业信号。